中海油田服务(02883.HK)

中海油服:轻资产卓有成效,业绩兑现高增长

时间:20-03-27 08:07    来源:证券时报

华泰证券发布中海油服的研报指出,2019年公司实现营业总收入311.35亿元/yoy+41.87%,实现归母净利润 25.02亿元/+3434.12%,符合预期。公司实现收入和业绩的高增长兑现主要系,1)中海油“七年行动计划”要求增储上产,勘探开发力度加大,公司直接受益;2)公司积极转型轻资产模式,持续研发投入,轻资产类油田技术服务收入占比提升较快;3)规模效应使盈利能力改善明显。但考虑到2020年全球油价波动等因素,认为,上游资本开支或受影响,公司作业量或短期承压,调整盈利预测,预计公司20-22年EPS为0.46/0.53/0.55(前值0.65/0.74)元,对应PE为26/23/22倍,维持“增持”评级。